?A股市值 的恒瑞医药，十年来首次出现了营收与净利润的双降。过去一年的股价表现，反映了投资者对其创新转型落地的消极预期。

?同样遭受存量品种集采降价压力的复星医药，依靠复宏汉霖和复星凯特的创新药“输血”，在年实现了业绩的稳定增长。

?3月和4月的融资多集中于A轮/PRE-A轮等早期阶段。

疫情于年再反复，让市场对中国经济的复苏再起担忧，资本市场也出现了系统性风险，上证指数时隔多年，于4月25日再度跌破点关键点位。医药行业一方面被认为是能够穿越经济周期的长期向好的行业，另一方面，受估值预期回落影响，国内A股龙头医药上市公司在年初已先于市场，率先加速探底。在深度


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